Question:
You are tasked with answering the user's question using the provided context, which includes financial statements (Income Statements, Balance Sheets, and Cash Flow Statements) and financial news articles in multiple languages (English, Chinese, Japanese, Spanish, and Greek). Please provide a detailed and well-supported answer based on the information available. Limit your response to 100 words or fewer. If you cannot answer the question or if no relevant evidence is found, write “None”.

Answer Format:
Answer: {Answer using the financial statement.}
News Evidence: {Verify your answer using quote(s) from the financial news. Write “None” if no news evidence is available.}
Context:
Financial Statements:
| Column 1                                                                             | Column 2   | Column 3          | Column 4   | Column 5   | Column 6     | Column 7   | Column 8   | Column 9   |
|:-------------------------------------------------------------------------------------|:-----------|:------------------|:-----------|:-----------|:-------------|:-----------|:-----------|:-----------|
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| (In millions) (Unaudited)                                                            |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            | September 30,2025 |            |            | June 30,2025 |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Assets                                                                               |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Current assets:                                                                      |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Cash and cash equivalents                                                            |            | $                 | 28,849     |            |              | $          | 30,242     |            |
| Short-term investments                                                               |            |                   | 73,163     |            |              |            | 64,323     |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Total cash, cash equivalents, and short-term investments                             |            |                   | 102,012    |            |              |            | 94,565     |            |
| Accounts receivable, net of allowance for doubtful accounts of$687and $944           |            |                   | 52,894     |            |              |            | 69,905     |            |
| Inventories                                                                          |            |                   | 1,130      |            |              |            | 938        |            |
| Other current assets                                                                 |            |                   | 33,030     |            |              |            | 25,723     |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Total current assets                                                                 |            |                   | 189,066    |            |              |            | 191,131    |            |
| Property and equipment, net of accumulated depreciation of$98,880and$93,653          |            |                   | 230,861    |            |              |            | 204,966    |            |
| Operating lease right-of-use assets                                                  |            |                   | 24,791     |            |              |            | 24,823     |            |
| Equity and other investments                                                         |            |                   | 11,465     |            |              |            | 15,405     |            |
| Goodwill                                                                             |            |                   | 119,497    |            |              |            | 119,509    |            |
| Intangible assets, net                                                               |            |                   | 21,236     |            |              |            | 22,604     |            |
| Other long-term assets                                                               |            |                   | 39,435     |            |              |            | 40,565     |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Total assets                                                                         |            | $                 | 636,351    |            |              | $          | 619,003    |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Liabilities and stockholders’ equity                                                 |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Current liabilities:                                                                 |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Accounts payable                                                                     |            | $                 | 32,580     |            |              | $          | 27,724     |            |
| Current portion of long-term debt                                                    |            |                   | 7,832      |            |              |            | 2,999      |            |
| Accrued compensation                                                                 |            |                   | 9,201      |            |              |            | 13,709     |            |
| Short-term income taxes                                                              |            |                   | 3,655      |            |              |            | 7,211      |            |
| Short-term unearned revenue                                                          |            |                   | 58,987     |            |              |            | 64,555     |            |
| Other current liabilities                                                            |            |                   | 22,741     |            |              |            | 25,020     |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Total current liabilities                                                            |            |                   | 134,996    |            |              |            | 141,218    |            |
| Long-term debt                                                                       |            |                   | 35,376     |            |              |            | 40,152     |            |
| Long-term income taxes                                                               |            |                   | 26,569     |            |              |            | 25,986     |            |
| Long-term unearned revenue                                                           |            |                   | 2,546      |            |              |            | 2,710      |            |
| Deferred income taxes                                                                |            |                   | 2,852      |            |              |            | 2,835      |            |
| Operating lease liabilities                                                          |            |                   | 17,348     |            |              |            | 17,437     |            |
| Other long-term liabilities                                                          |            |                   | 53,588     |            |              |            | 45,186     |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Total liabilities                                                                    |            |                   | 273,275    |            |              |            | 275,524    |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Commitments and contingencies                                                        |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Stockholders’ equity:                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Common stock and paid-in capital – shares authorized24,000; outstanding7,434and7,434 |            |                   | 110,964    |            |              |            | 109,095    |            |
| Retained earnings                                                                    |            |                   | 254,873    |            |              |            | 237,731    |            |
| Accumulated other comprehensive loss                                                 |            |                   | (2,761     | )          |              |            | (3,347     | )          |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Total stockholders’ equity                                                           |            |                   | 363,076    |            |              |            | 343,479    |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |
| Total liabilities and stockholders’ equity                                           |            | $                 | 636,351    |            |              | $          | 619,003    |            |
|                                                                                |            |                   |            |            |              |            |            |            |

---

| Column 1                                                                                | Column 2   | Column 3   | Column 4   | Column 5   | Column 6   | Column 7   | Column 8   | Column 9   |
|:--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| (In millions) (Unaudited)                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Three Months Ended September 30,                                                                              |            | 2025       |            |            | 2024       |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Operations                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Net income                                                                                |            | $          | 27,747     |            |            | $          | 24,667     |            |
| Adjustments to reconcile net income to net cash from operations:                                              |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Depreciation, amortization, and other                                                                         |            |            | 13,061     |            |            |            | 7,383      |            |
| Stock-based compensation expense                                                                              |            |            | 2,983      |            |            |            | 2,832      |            |
| Net recognized gains on investments and derivatives                                                           |            |            | (1,007     | )          |            |            | (125       | )          |
| Deferred income taxes                                                                                |            |            | 2,491      |            |            |            | (1,433     | )          |
| Changes in operating assets and liabilities:                                                                  |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Accounts receivable                                                                                |            |            | 16,490     |            |            |            | 14,037     |            |
| Inventories                                                                                |            |            | (192       | )          |            |            | (373       | )          |
| Other current assets                                                                                |            |            | (1,162     | )          |            |            | (82        | )          |
| Other long-term assets                                                                                |            |            | (394       | )          |            |            | (1,761     | )          |
| Accounts payable                                                                                |            |            | (614       | )          |            |            | (916       | )          |
| Unearned revenue                                                                                |            |            | (5,418     | )          |            |            | (5,553     | )          |
| Income taxes                                                                                |            |            | (2,944     | )          |            |            | 1,016      |            |
| Other current liabilities                                                                                |            |            | (5,507     | )          |            |            | (5,479     | )          |
| Other long-term liabilities                                                                                |            |            | (477       | )          |            |            | (33        | )          |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Net cash from operations                                                                                |            |            | 45,057     |            |            |            | 34,180     |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Financing                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Repayments of debt, maturities of 90 days or less                                                             |            |            | 0          |            |            |            | (5,746     | )          |
| Repayments of debt                                                                                |            |            | 0          |            |            |            | (966       | )          |
| Common stock issued                                                                                |            |            | 689        |            |            |            | 706        |            |
| Common stock repurchased                                                                                |            |            | (5,650     | )          |            |            | (4,107     | )          |
| Common stock cash dividends paid                                                                              |            |            | (6,169     | )          |            |            | (5,574     | )          |
| Other, net                                                                                |            |            | (669       | )          |            |            | (889       | )          |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Net cash used in financing                                                                                |            |            | (11,799    | )          |            |            | (16,576    | )          |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Investing                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Additions to property and equipment                                                                           |            |            | (19,394    | )          |            |            | (14,923    | )          |
| Acquisition of companies, net of cash acquired and divestitures, and purchases of intangible and other assets |            |            | (578       | )          |            |            | (1,849     | )          |
| Purchases of investments                                                                                |            |            | (17,671    | )          |            |            | (1,620     | )          |
| Maturities of investments                                                                                |            |            | 6,031      |            |            |            | 2,136      |            |
| Sales of investments                                                                                |            |            | 3,262      |            |            |            | 1,968      |            |
| Other, net                                                                                |            |            | (6,209     | )          |            |            | (913       | )          |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Net cash used in investing                                                                                |            |            | (34,559    | )          |            |            | (15,201    | )          |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Effect of foreign exchange rates on cash and cash equivalents                                                 |            |            | (92        | )          |            |            | 122        |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Net change in cash and cash equivalents                                                                       |            |            | (1,393     | )          |            |            | 2,525      |            |
| Cash and cash equivalents, beginning of period                                                                |            |            | 30,242     |            |            |            | 18,315     |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Cash and cash equivalents, end of period                                                                      |            | $          | 28,849     |            |            | $          | 20,840     |            |
|                                                                                |            |            |            |            |            |            |            |            |

---

| Column 1                                            | Column 2   | Column 3   | Column 4   | Column 5   | Column 6   | Column 7   | Column 8   | Column 9   |
|:----------------------------------------------------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|:-----------|
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| (In millions, except per share amounts) (Unaudited) |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Three Months Ended September 30,                    |            | 2025       |            |            | 2024       |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Revenue:                                            |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Product                                             |            | $          | 15,922     |            |            | $          | 15,272     |            |
| Service and other                                   |            |            | 61,751     |            |            |            | 50,313     |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Total revenue                                       |            |            | 77,673     |            |            |            | 65,585     |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Cost of revenue:                                    |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Product                                             |            |            | 2,922      |            |            |            | 3,294      |            |
| Service and other                                   |            |            | 21,121     |            |            |            | 16,805     |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Total cost of revenue                               |            |            | 24,043     |            |            |            | 20,099     |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Gross margin                                        |            |            | 53,630     |            |            |            | 45,486     |            |
| Research and development                            |            |            | 8,146      |            |            |            | 7,544      |            |
| Sales and marketing                                 |            |            | 5,717      |            |            |            | 5,717      |            |
| General and administrative                          |            |            | 1,806      |            |            |            | 1,673      |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Operating income                                    |            |            | 37,961     |            |            |            | 30,552     |            |
| Other expense, net                                  |            |            | (3,660     | )          |            |            | (283       | )          |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Income before income taxes                          |            |            | 34,301     |            |            |            | 30,269     |            |
| Provision for income taxes                          |            |            | 6,554      |            |            |            | 5,602      |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Net income                                          |            | $          | 27,747     |            |            | $          | 24,667     |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Earnings per share:                                 |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Basic                                               |            | $          | 3.73       |            |            | $          | 3.32       |            |
| Diluted                                             |            | $          | 3.72       |            |            | $          | 3.30       |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Weighted average shares outstanding:                |            |            |            |            |            |            |            |            |
| Basic                                               |            |            | 7,433      |            |            |            | 7,433      |            |
| Diluted                                             |            |            | 7,466      |            |            |            | 7,470      |            |
|                                                     |            |            |            |            |            |            |            |            |

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English News:
Microsoft’s Heavy AI Investment Raises Investor Concerns Despite Strong Cloud Growth Microsoft’s artificial intelligence infrastructure spending surged to an unprecedented $35 billion in the September quarter, intensifying investor worries about the escalating costs needed to support the AI boom. The company reported on Wednesday that its capital expenditures jumped 74% year-over-year in the fiscal first quarter, with roughly half going toward short-term assets such as expensive Nvidia chips to ease cloud-capacity constraints. The spending surpassed the Visible Alpha estimate of $30.34 billion. Even so, the added capacity and accelerating demand for AI services helped Azure revenue climb 40% from July to September, beating Visible Alpha’s forecast of 38.4%. Microsoft guided for 37% Azure growth this quarter, slightly above consensus. CFO Amy Hood said the company expects to face AI-related capacity limits through at least the rest of the fiscal year. Microsoft projected total revenue of $79.5B–$80.6B, compared with analysts’ average estimate of $79.95B. “We continue to see demand exceeding available capacity,” investor relations vice president Jonathan Neilson told Reuters, adding that the company will continue investing in line with demand trends. Shares fell 3.6% in after-hours trading, reflecting broader pressure on tech giants to justify massive AI spending. Meta also signaled sharply higher spending for next year, while Alphabet increased its 2024 capex outlook. Investors remain uneasy amid circular AI deals, lofty valuations, and limited evidence of real productivity gains. “The capex number was a little worrisome,” said Bob Lang of Explosive Options, noting that Microsoft’s stock had rallied strongly in recent weeks. Microsoft’s overall revenue rose 18% to $77.7B, beating expectations of $75.33B, while earnings of $3.72 per share topped the $3.67 forecast. The earnings release comes shortly after Microsoft finalized a modified agreement with OpenAI that gives it a 27% stake valued at about $135B, revenue-sharing rights, and access to IP—clarifying uncertainties around the companies’ high-profile partnership. That collaboration, which gives Microsoft exclusive access to the models behind ChatGPT, has been a key driver of Azure’s momentum and underpins services like Microsoft 365 Copilot. Microsoft’s aggressive AI strategy has propelled it to a $4 trillion market valuation, second only to Nvidia. Although the after-hours drop puts that milestone at risk, the stock remains one of the year’s top performers. Analysts have applauded Microsoft's recent willingness to let some OpenAI workloads shift to Oracle, viewing it as a sign of disciplined prioritization of high-value enterprise clients. This is part of a broader effort to reduce reliance on OpenAI by building in-house models and partnering with other firms such as Anthropic.

Chinese News:
微软上季营收劲增近20%，但Azure云增长不够亮眼，AI支出大超预期，盘后一度跌5% | 财报见闻 人工智能（AI）领头羊微软上一财季销售收入和利润保持两位数劲增，但并未打动投资者。 财报显示，相比华尔街预期，微软最直接受益于AI应用的云计算业务Azure上一财季增长不算太亮眼，同时，包括数据中心这类AI相关支出在内，当季微软的资本支出超预期猛增。这加剧了投资者对AI基础设施成本拖累盈利的担忧。 尽管微软对数据中心投入巨资，其算力仍捉襟见肘，这给Azure云业务带来了压力。微软首席财务官（CFO）Amy Hood在业绩电话会上说，Azure服务的需求“远远超过了我们现有的可用容量”，她原以为能够迎头赶上需求，事实却非如此。她说，本财季的支出将继续增加。 财报公布后，周三收跌0.1%的微软股价盘后跌幅迅速扩大，盘后曾跌超4%，跌幅曾收窄到2%以内，业绩电话会期间，跌幅曾扩大到5%。 美东时间10月29日周三美股盘后，微软公布截至2025年9月30日的公司2026财年第一财季（下称三季度）财务数据，前一财季下称二季度。 1）主要财务数据 营收：三季度营业收入776.7亿美元，同比增长约18%，分析师预期755.5亿美元，二季度同比增长18%。 EPS：三季度稀释后每股收益（EPS）为3.72美元，同比增长约13%，分析师预期3.68美元，二季度同比增长24%。 营业利润：三季度营业利润379.6亿美元，同比增长约24%，分析师预期351亿美元，二季度同比增长23%。 净利润：三季度净利润277.5亿美元，同比增长12%，二季度同比增长24%。 资本支出：包括融资租赁获得资产在内，三季度总资本支出349亿美元，同比增长74.5%，分析师预期300.6亿美元，二季度增长27%；其中，不动产和设备相关的现金支出193.9亿美元，同比增长30.2%，分析师预期230.4亿美元，二季度同比增长23%。 2）细分业务数据 商业云：包括Office和Azure等产品在内，三季度微软合计商业云业务的营收为491亿美元，同比增长约26%，分析师预期486亿美元，二季度同比增长27%。 智能云：包括Azure公共云、Windows服务器、语音识别软件Nuance和GitHub在内，智能云业务部门三季度营收309亿美元，同比增长约28%，分析师预期301.8亿美元，二季度同比增长26%。 生产力和业务流程：包括Microsoft 365 Copilot AI工具等Office软件在内，生产力和业务流程部门三季度营收330.2亿美元，同比增长约17%，分析师预期322.9亿美元，二季度同比增长16%。 更多个人计算：包括Windows操作系统、Surface硬件、Xbox游戏机以及视频游戏公司动视暴雪在内，更多个人计算业务部门三季度营收138亿美元，同比增长4%，分析师预期128.8亿美元，二季度增长9%。三季度营收增长持平前季 Azure收入增速低于一些买方乐观预期 财报显示，微软三季度总营收较分析师预期高将近3%，同比增速持平二季度，保持在2023年末来最高单季增速水平，并未如分析师预期的较二季度增长放缓。 三季度EPS盈利增长从二季度的24%放缓至13%，但还较分析师预期高逾1%，显示增长放缓的程度没有分析师预计的大。 三季度营业利润增长不但没有像分析师预期的放缓，反而较二季度的23%略有加快至24%。 包括服务器产品和Azure在内的智能云业务部门三季度营收增长略为提速，增速从二季度的26%提升至28%。 剔除汇率因素影响，Azure和其他云服务的营收三季度增长39%，持平二季度所创的2022年末以来两年半最高单季增速，高于分析师共识预期增速37%。但评论指出，微软财报发布前，投资者对Azure的增长预期非常高，一些买方机构甚至将预计增速设定在略高于40%。 微软CFO Hood在财报公告中表示，本财年开局强劲，营收、营业利润和EPS均高于预期。“微软云业务的持续强劲增长反映了客户对我们差异化平台日益增长的需求。” 三季度资本支出又创新高 同比增逾74% 包括反映数据中心支出的租赁获得资产在内，三季度微软的资本支出不但刷新二季度所创的单季最高纪录，而且陡然大增。 三季度微软的总资本支出较分析师预期高逾8%，环比二季度的前纪录增长超过60%，同比增速从二季度的27%提高至74%以上，将近二季度的三倍。 微软是被视为超大规模云服务商的巨头之一，这些科技公司今年在云基础设施上投入数十亿美元，支持AI训练和其他技术工作。微软的云计算和AI服务需求远超其供应能力，这一挑战极大地推动了公司的收入增长。但投资者一直密切关注，微软能否在继续投资Azure的同时，保持其云业务的利润率。 今年一季度微软的资本支出录得两年多来首次环比下降，令分析师怀疑是微软对AI数据中心投资放缓的迹象。二季度资本支出重回增长缓和了AI支出热潮消减的担忧，三季度支出大超预期，体现尽管存在AI泡沫担忧，企业仍在AI服务领域投入巨资，这同时又让投资者担心，微软的AI基础设施成本太高。 彭博行业研究分析师Anurag Rana评论称，虽然资本支出指标可能引起一些人担忧，但它表明AI工作负载的需求正在增加。他还表示，Azure的增长率与二季度相比持平可能是数据中心容量受限所致。 微软CEO Satya Nadella在三季度财报公告中表示，微软将持续加大对AI领域的投资，包括资金和人才，从而把握未来巨大的发展机遇。 投资OpenAI三季度对净利润影响近31亿美元 不同于此前财报公告，本次微软披露了对OpenAI投资对公司利润端的影响。 财报显示，GAAP口径下，三季度投资OpenAI对微软净利润带来的影响为30.86亿美元，远超一年前的5.23亿美元，对EPS盈利的影响为每股0.41美元，也远超一年前的每股0.07美元。 三季度营收增长持平前季 Azure收入增速低于一些买方乐观预期 财报显示，微软三季度总营收较分析师预期高将近3%，同比增速持平二季度，保持在2023年末来最高单季增速水平，并未如分析师预期的较二季度增长放缓。 三季度EPS盈利增长从二季度的24%放缓至13%，但还较分析师预期高逾1%，显示增长放缓的程度没有分析师预计的大。 三季度营业利润增长不但没有像分析师预期的放缓，反而较二季度的23%略有加快至24%。 包括服务器产品和Azure在内的智能云业务部门三季度营收增长略为提速，增速从二季度的26%提升至28%。 剔除汇率因素影响，Azure和其他云服务的营收三季度增长39%，持平二季度所创的2022年末以来两年半最高单季增速，高于分析师共识预期增速37%。但评论指出，微软财报发布前，投资者对Azure的增长预期非常高，一些买方机构甚至将预计增速设定在略高于40%。 微软CFO Hood在财报公告中表示，本财年开局强劲，营收、营业利润和EPS均高于预期。“微软云业务的持续强劲增长反映了客户对我们差异化平台日益增长的需求。” 三季度资本支出又创新高 同比增逾74% 包括反映数据中心支出的租赁获得资产在内，三季度微软的资本支出不但刷新二季度所创的单季最高纪录，而且陡然大增。 三季度微软的总资本支出较分析师预期高逾8%，环比二季度的前纪录增长超过60%，同比增速从二季度的27%提高至74%以上，将近二季度的三倍。 微软是被视为超大规模云服务商的巨头之一，这些科技公司今年在云基础设施上投入数十亿美元，支持AI训练和其他技术工作。微软的云计算和AI服务需求远超其供应能力，这一挑战极大地推动了公司的收入增长。但投资者一直密切关注，微软能否在继续投资Azure的同时，保持其云业务的利润率。 今年一季度微软的资本支出录得两年多来首次环比下降，令分析师怀疑是微软对AI数据中心投资放缓的迹象。二季度资本支出重回增长缓和了AI支出热潮消减的担忧，三季度支出大超预期，体现尽管存在AI泡沫担忧，企业仍在AI服务领域投入巨资，这同时又让投资者担心，微软的AI基础设施成本太高。 彭博行业研究分析师Anurag Rana评论称，虽然资本支出指标可能引起一些人担忧，但它表明AI工作负载的需求正在增加。他还表示，Azure的增长率与二季度相比持平可能是数据中心容量受限所致。 微软CEO Satya Nadella在三季度财报公告中表示，微软将持续加大对AI领域的投资，包括资金和人才，从而把握未来巨大的发展机遇。 投资OpenAI三季度对净利润影响近31亿美元 不同于此前财报公告，本次微软披露了对OpenAI投资对公司利润端的影响。 财报显示，GAAP口径下，三季度投资OpenAI对微软净利润带来的影响为30.86亿美元，远超一年前的5.23亿美元，对EPS盈利的影响为每股0.41美元，也远超一年前的每股0.07美元。 三季度营收增长持平前季 Azure收入增速低于一些买方乐观预期 财报显示，微软三季度总营收较分析师预期高将近3%，同比增速持平二季度，保持在2023年末来最高单季增速水平，并未如分析师预期的较二季度增长放缓。 三季度EPS盈利增长从二季度的24%放缓至13%，但还较分析师预期高逾1%，显示增长放缓的程度没有分析师预计的大。 三季度营业利润增长不但没有像分析师预期的放缓，反而较二季度的23%略有加快至24%。 包括服务器产品和Azure在内的智能云业务部门三季度营收增长略为提速，增速从二季度的26%提升至28%。 剔除汇率因素影响，Azure和其他云服务的营收三季度增长39%，持平二季度所创的2022年末以来两年半最高单季增速，高于分析师共识预期增速37%。但评论指出，微软财报发布前，投资者对Azure的增长预期非常高，一些买方机构甚至将预计增速设定在略高于40%。 微软CFO Hood在财报公告中表示，本财年开局强劲，营收、营业利润和EPS均高于预期。“微软云业务的持续强劲增长反映了客户对我们差异化平台日益增长的需求。” 三季度资本支出又创新高 同比增逾74% 包括反映数据中心支出的租赁获得资产在内，三季度微软的资本支出不但刷新二季度所创的单季最高纪录，而且陡然大增。 三季度微软的总资本支出较分析师预期高逾8%，环比二季度的前纪录增长超过60%，同比增速从二季度的27%提高至74%以上，将近二季度的三倍。 微软是被视为超大规模云服务商的巨头之一，这些科技公司今年在云基础设施上投入数十亿美元，支持AI训练和其他技术工作。微软的云计算和AI服务需求远超其供应能力，这一挑战极大地推动了公司的收入增长。但投资者一直密切关注，微软能否在继续投资Azure的同时，保持其云业务的利润率。 今年一季度微软的资本支出录得两年多来首次环比下降，令分析师怀疑是微软对AI数据中心投资放缓的迹象。二季度资本支出重回增长缓和了AI支出热潮消减的担忧，三季度支出大超预期，体现尽管存在AI泡沫担忧，企业仍在AI服务领域投入巨资，这同时又让投资者担心，微软的AI基础设施成本太高。 彭博行业研究分析师Anurag Rana评论称，虽然资本支出指标可能引起一些人担忧，但它表明AI工作负载的需求正在增加。他还表示，Azure的增长率与二季度相比持平可能是数据中心容量受限所致。 微软CEO Satya Nadella在三季度财报公告中表示，微软将持续加大对AI领域的投资，包括资金和人才，从而把握未来巨大的发展机遇。 投资OpenAI三季度对净利润影响近31亿美元 不同于此前财报公告，本次微软披露了对OpenAI投资对公司利润端的影响。 财报显示，GAAP口径下，三季度投资OpenAI对微软净利润带来的影响为30.86亿美元，远超一年前的5.23亿美元，对EPS盈利的影响为每股0.41美元，也远超一年前的每股0.07美元。对OpenAI的投资及与其合作让微软获得了OpenAI产品及模型的使用权，这对Azure近几个季度的快速增长至关重要，让微软云更有实力挑战亚马逊云服务AWS。 公布财报前一天，本周二OpenAI与微软宣布达成重磅协议。微软持有重组后OpenAI营利组织27%的股权，将对OpenAI模型和产品的知识产权（IP）授权延长至2032年。OpenAI承诺将在未来一段时间内，向Azure云服务支付2500亿美元的租赁费用，这为微软锁定了长期稳定收入。 协议让微软和OpenAi都获得了更大的合作自由度，可以各自与竞争对手展开合作。Nadella周二表示，他乐于看到Anthropic甚至谷歌的AI模型登陆Azure云平台。 新协议消除了微软与OpenAI未来关系面临的不确定性。微软股价周二当天收涨近2%，创历史新高。 Evercore ISI分析师Kirk Materne认为，新协议缓解了有关微软的一大担忧，因为它为微软股东提供了与OpenAI未来增长相关的潜在收益选择权。 科技业分析师Zeus Kerravala认为，虽然微软不再是OpenAI的独家云服务供应商，但微软换来了OpenAI做出一些关键让步。“本质上，微软用原本就难以获得的云计算独占权，换取了技术确定性和长期的IP使用权。”

Japanese News:
アルファベット決算、売上高が初の1000億ドル超 AI需要でクラウド好調 アルファベットが29日発表した2025年7～9月期決算は、売上高が前年同期比16％増の1023億4600万ドル（約15兆6000億円）と、四半期として初めて1000億ドルを突破した。 純利益は33％増の349億7900万ドル（約5兆3300億円）で、売上高とともに市場予想を上回った。 AIブームを背景に、インターネット広告とクラウドコンピューティング事業がともに好調で、売上高、純利益のいずれも過去最高を更新した。 9四半期連続の2桁増収、10四半期連続の増収増益となった。1株利益は2.87ドル（前年同期は2.12ドル）だった。 主力広告10四半期連続増収、サブスクも好調 業績を事業別に見ると、主力のインターネット広告事業の売上高は、前年同期比13％増の741億8200万ドルとなり、10四半期連続の増収を達成。増収率は前四半期の10％を上回った。 ネット広告事業の内訳は、検索連動型広告が15％増の565億6700万ドルとなり、過去最高を更新した。 動画共有サービス「YouTube（ユーチューブ）」の広告は15％増の102億6100万ドルで、10四半期連続の増収だった。 一方、グーグル広告ネットワークは3％減の73億5400万ドルだった。 「YouTube Premium」などのサブスクリプション（定額課金）やデバイス等を含む「その他サービス」は21％増の128億7000万ドルと好調な伸びを示した。 これらを含めたグーグル・サービス全体の売上高は14％増の870億5200万ドルだった。 クラウド、売上高・利益とも過去最高 AI需要を背景に成長が続くクラウドコンピューティング事業「グーグル・クラウド」の売上高は、前年同期比34％増の151億5700万ドルに達し、6四半期連続で100億ドルを超えて過去最高を更新した。 増収率は前四半期の32％を上回った。 同部門の営業利益も35億9400万ドルと、過去最高を更新。初めて30億ドルを超えた。 ただし営業利益の伸び率は85％増にとどまり、前四半期の約2.4倍、2024年7～9月期の7.3倍の水準に比べて鈍化している。 AI投資を大幅増額、年間最大930億ドルに アルファベットは、AI開発への投資を加速している。 2025年通期の設備投資の見積もりを、従来の範囲から引き上げ、910億ドルから930億ドル（約13兆9000億～14兆2000億円）にする見通しを示した。2024年の525億ドルから大幅な増加となる。 2026年も大幅な増加を見込むとしており、資金の多くはAIモデルを開発・実行するためのデータセンター構築に充てられる。好調な広告事業とクラウド事業が、巨額のAI投資を支える構図が鮮明になった。 スンダー・ピチャイCEO（最高経営責任者）は決算説明会で「AIが今や会社全体で実際のビジネス成果を牽引しているのを目の当たりにしている」と述べ、AI投資が収益に貢献していると強調した。 Geminiアプリ利用者6.5億人超、競争や訴訟の課題も 同社は、自社のAIモデル「Gemini（ジェミニ）」の改善と、検索エンジンへの「AIモード」の搭載など、製品へのAI機能の統合を急速に進めている。 ピチャイCEOによると、Geminiアプリの月間アクティブユーザー数は6億5000万人を超え、4～6月期比で問い合わせ（クエリー）は3倍に増加したという。 一方で、グーグルはAI分野での投資と競争激化に直面している。 検索事業では、米オープンAIや米パープレキシティといったAIスタートアップとの競争にさらされている。 巨額のAI投資を賄うため、長年のコスト削減も継続している。10月下旬にはYouTube部門で組織再編と希望退職の募集が通知されたほか、2025年は検索部門や広告部門など他の複数の部門でも同様の動きがあった。 法的な課題も抱えている。 米司法省などが提起した反トラスト法（独占禁止法）訴訟のうち、検索サービスに関するものでは9月に、検索エンジンが排他的地位を得るための支払いを禁じられたものの、事業売却などの厳しい罰則は回避した。 しかし、デジタル広告事業の独占を巡る別の訴訟では引き続き司法省などと争っており、規制当局の監視は続いている。

Spanish News:
Microsoft inició su ejercicio fiscal con unos sólidos resultados impulsados por el desempeño de su negocio en la nube. La compañía obtuvo un beneficio neto de 27.700 millones de dólares, equivalentes a 23.800 millones de euros, lo que supone un incremento del 12,48% respecto al mismo periodo del año anterior. El beneficio ajustado por acción se situó en 3,72 dólares, por encima de las previsiones del mercado.La facturación alcanzó los 77.673 millones de dólares, un aumento del 18,43% interanual y también por encima de las estimaciones de Wall Street, que esperaba unos ingresos cercanos a los 75.500 millones.El CEO Satya Nadella destacó el papel estratégico de la nube y de las herramientas impulsadas por inteligencia artificial (IA). “Nuestra nube a escala planetaria y nuestra fábrica de IA […] están impulsando una amplia difusión y un impacto real en el mundo”, señaló. Nadella insistió en que la compañía seguirá reforzando su inversión en inteligencia artificial, tanto en infraestructura como en talento.El rendimiento de Azure volvió a ser uno de los motores centrales del trimestre. Su negocio en la nube registró un avance del 39% en ingresos ajustados por divisa, superando el 37% esperado por los analistas. No obstante, los inversores ya anticipaban cifras sólidas después de que Microsoft alcanzara recientemente una capitalización bursátil de cuatro billones de dólares, consolidándose como la segunda compañía más valiosa del mundo.La transición obligatoria de Windows 10 a Windows 11, motivada según la empresa por razones de seguridad y compatibilidad con nuevas aplicaciones de IA, también contribuyó a mejorar las cifras. La actualización está empujando a millones de usuarios y empresas a renovar equipos o licencias, generando un impulso adicional a los resultados.Otro factor determinante es la fuerte apuesta por la IA generativa. Microsoft continúa ampliando sus centros de datos para atender la demanda de servicios vinculados a la inteligencia artificial, con planes de inversión superiores a 80.000 millones de dólares. El grupo compite directamente con Amazon, Meta y otros gigantes tecnológicos en esta carrera estratégica.Los resultados se publican apenas dos días después de conocerse que Microsoft obtendrá una participación del 27% en la nueva estructura corporativa de OpenAI, una vez que la entidad pase de ser una organización sin ánimo de lucro a operar como una compañía comercial. Esta participación estaría valorada en aproximadamente 135.000 millones de dólares, reforzando aún más la posición de Microsoft en el ecosistema de la IA.En conjunto, los datos reflejan un inicio de ejercicio marcado por un crecimiento robusto, una elevada demanda de servicios en la nube y una intensificación de la estrategia en inteligencia artificial.The company posted net income of $27.7 billion, a 12.5% increase compared to the same period last year. Adjusted earnings per share came in at $3.72, surpassing analyst projections of $3.68. Total revenue reached $77.67 billion, marking an 18.4% year-over-year increase and exceeding the $75.5 billion forecast by Wall Street.Cloud Dominance and AI Strategy A key driver of this growth was the Azure cloud division, which saw revenue expand by 39% (adjusted for currency fluctuations), outperforming the consensus estimate of 37%.CEO Satya Nadella attributed the performance to the company’s 'planet-scale cloud' and 'AI factory,' noting that AI copilots are gaining traction across high-value sectors. 'We continue to increase our investments in AI, both in capital and talent, to seize the huge opportunity ahead,' Nadella stated.Infrastructure Investment and Competition To support its AI ambitions, Microsoft is aggressively expanding its infrastructure, with plans to invest over $80 billion in data centers. The company is currently racing against competitors such as Amazon and Meta to secure dominance in the AI sector. Management acknowledged that demand currently outstrips server capacity, necessitating the accelerated build-out.While the revenue figures are strong, investors are increasingly scrutinizing the return on investment regarding these massive capital expenditures.Market Context and Strategic Assets Beyond the cloud, revenue was bolstered by the ongoing transition from the Windows 10 operating system to Windows 11. The upgrade cycle, driven by security requirements and compatibility with new AI applications, provided a significant boost to results.The earnings release follows Microsoft reaching a $4 trillion market valuation, solidifying its position as the world's second-most valuable company, trailing only chipmaker Nvidia and surpassing Apple.Additionally, reports indicate that following a corporate restructuring at OpenAI, Microsoft is set to retain a 27% stake in the newly formed for-profit entity. This stake is estimated to be valued at approximately $135 billion.

Greek News:
Η Microsoft ανακοίνωσε αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς για το τελευταίο τρίμηνο, καταγράφοντας έσοδα ύψους 77,7 δισ. δολαρίων (+18% σε ετήσια βάση), ενώ τα κέρδη ανά μετοχή βάσει GAAP ανήλθαν στα 3,72 δολάρια, υψηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Ο τομέας του cloud παραμένει ο κύριος μοχλός ανάπτυξης της εταιρείας. Η μονάδα Intelligent Cloud σημείωσε αύξηση περίπου 28%, ενώ οι υπηρεσίες Azure και άλλες λύσεις cloud κατέγραψαν άλμα σχεδόν 40% σε ετήσια βάση, γεγονός που αντικατοπτρίζει την αυξημένη ζήτηση από επιχειρηματικούς πελάτες. Ωστόσο, η επιθετική στρατηγική επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη προκαλεί αυξημένη προσοχή. Η Microsoft δαπάνησε σχεδόν 35 δισ. δολάρια για υποδομές AI το τρίμηνο (+74% σε σχέση με πέρυσι), επισημαίνοντας παράλληλα περιορισμούς σε διαθέσιμη χωρητικότητα. Αν και οι επενδύσεις αυτές θεωρούνται απαραίτητες για τη μελλοντική ανάπτυξη, εντείνουν τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τις πιέσεις στα περιθώρια κέρδους και την απόδοση κεφαλαίου. Παρά τις προκλήσεις, τα αποτελέσματα τονίζουν τη διαρκή δυναμική της Microsoft στον κλάδο cloud και την επιθετική της τοποθέτηση στην αγορά AI, σε μια περίοδο αυξανόμενου ανταγωνισμού και αυξημένων απαιτήσεων σε τεχνολογικές υποδομές.

Question:
What is the company's R&D ratio (R&D divided by revenue)? Please provide only the final result(s); do not include any calculation steps. Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.

Answer:

Question: What is the company's R&D ratio (R&D divided by revenue)? Please provide only the final result(s); do not include any calculation steps. Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.


Question:
You are tasked with answering the user's question using the provided context, which includes financial statements (Income Statements, Balance Sheets, and Cash Flow Statements) and financial news articles in multiple languages (English, Chinese, Japanese, Spanish, and Greek). Please provide a detailed and well-supported answer based on the information available. Limit your response to 100 words or fewer. If you cannot answer the question or if no relevant evidence is found, write “None”.

Answer Format:
Answer: {Answer using the financial statement.}
News Evidence: {Verify your answer using quote(s) from the financial news. Write “None” if no news evidence is available.}
Context:
Financial Statements:
### 資產

| 資產項目 | 2025年3月31日
未經審核 (人民幣百萬元) | 2024年12月31日
經審核 (人民幣百萬元) |
|---------|------------------------------------------|------------------------------------------|
| **非流動資產** | | |
| 物業、設備及器材 | 91,727 | 80,185 |
| 土地使用權 | 22,928 | 23,117 |
| 使用權資產 | 17,085 | 17,679 |
| 在建工程 | 13,250 | 12,302 |
| 投資物業 | 900 | 801 |
| 無形資產 | 207,641 | 196,127 |
| 於聯營公司的投資 | 305,487 | 290,343 |
| 於合營公司的投資 | 7,138 | 7,072 |
| 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 | 202,869 | 204,999 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產 | 337,527 | 302,360 |
| 預付款項、按金及其他資產 | 49,959 | 42,828 |
| 其他金融資產 | 978 | 1,076 |
| 遞延所得稅資產 | 29,490 | 28,325 |
| 定期存款 | 98,066 | 77,601 |
| **非流動資產合計** | **1,385,045** | **1,284,815** |
| **流動資產** | | |
| 存貨 | 427 | 440 |
| 應收賬款 | 49,311 | 48,203 |
| 預付款項、按金及其他資產 | 102,015 | 101,044 |
| 其他金融資產 | 4,480 | 4,750 |
| 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 | 30,212 | 9,568 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產 | 5,444 | 3,345 |
| 定期存款 | 132,549 | 192,977 |
| 受限制現金 | 3,544 | 3,334 |
| 現金及現金等價物 | 205,253 | 132,519 |
| **流動資產合計** | **533,235** | **496,180** |
| **資產總額** | **1,918,280** | **1,780,995** |

### 權益及負債

| 權益及負債項目 | 2025年3月31日
未經審核 (人民幣百萬元) | 2024年12月31日
經審核 (人民幣百萬元) |
|----------------|------------------------------------------|------------------------------------------|
| **權益** | | |
| **本公司權益持有人應佔權益** | | |
| 股本 | - | - |
| 股本溢價 | 47,020 | 43,079 |
| 庫存股 | (2,777) | (3,597) |
| 股份獎勵計劃所持股份 | (5,377) | (5,093) |
| 其他儲備 | 80,291 | 47,129 |
| 保留盈利 | 921,297 | 892,030 |
| **本公司權益小計** | **1,040,454** | **973,548** |
| 非控制性權益 | 82,484 | 80,348 |
| **權益總額** | **1,122,938** | **1,053,896** |
| **負債** | | |
| **非流動負債** | | |
| 借款 | 209,079 | 146,521 |
| 應付票據 | 123,240 | 130,586 |
| 長期應付款項 | 11,495 | 10,201 |
| 其他金融負債 | 4,831 | 4,203 |
| 遞延所得稅負債 | 20,070 | 18,546 |
| 租賃負債 | 13,405 | 13,897 |
| 遞延收入 | 4,480 | 6,236 |
| **非流動負債合計** | **386,600** | **330,190** |
| **流動負債** | | |
| 應付賬款 | 125,488 | 118,712 |
| 其他應付款項及預提費用 | 71,532 | 84,032 |
| 借款 | 44,151 | 52,885 |
| 應付票據 | 9,326 | 8,623 |
| 流動所得稅負債 | 18,956 | 16,586 |
| 其他稅項負債 | 5,119 | 4,038 |
| 其他金融負債 | 5,846 | 6,336 |
| 租賃負債 | 5,442 | 5,600 |
| 遞延收入 | 122,882 | 100,097 |
| **流動負債合計** | **408,742** | **396,909** |
| **負債總額** | **795,342** | **727,099** |
| **權益及負債總額** | **1,918,280** | **1,780,995** |

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### 簡明綜合現金流量表
截至二零二五年三月三十一日止三個月（未經審核，金額單位：人民幣百萬元）

| 項目 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------------|------------|
| 經營活動所得現金流量淨額 | 76,889 | 72,350 |
| 投資活動耗用現金流量淨額 | (29,499) | (67,924) |
| 融資活動所得／(耗用)現金流量淨額 | 24,818 | (15,511) |
| 現金及現金等價物增加／(減少)淨額 | 72,208 | (11,085) |
| 期初的現金及現金等價物 | 132,519 | 172,320 |
| 現金及現金等價物的匯兌收益／(虧損) | 526 | (212) |
| 期末的現金及現金等價物 | **205,253** | **161,023** |

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| 項目 | 附註 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------|------------|------------|
| **收入** | | | |
| 增值服務 | | 92,133 | 78,629 |
| 營銷服務 | | 31,853 | 26,506 |
| 金融科技及企業服務 | | 54,907 | 52,302 |
| 其他 | | 1,129 | 2,064 |
| **收入合計** | 2 | 180,022 | 159,501 |
| 收入成本 | 3 | (79,529) | (75,631) |
| **毛利** | | 100,493 | 83,870 |
| 銷售及市場推廣開支 | 3 | (7,866) | (7,536) |
| 一般及行政開支 | 3 | (33,664) | (24,809) |
| 其他收益／(虧損) 淨額 | | (1,397) | 1,031 |
| **經營盈利** | | 57,566 | 52,556 |
| 投資收益／(虧損) 淨額及其他 | 4 | 1,407 | 656 |
| 利息收入 | | 3,748 | 4,248 |
| 財務成本 | | (3,860) | (2,826) |
| 分佔聯營公司及合營公司盈利／(虧損) 淨額 | | 4,581 | 2,186 |
| **除稅前盈利** | | 63,442 | 56,820 |
| 所得稅開支 | 5 | (13,717) | (14,169) |
| **期內盈利** | | 49,725 | 42,651 |
| **下列人士應佔：** | | | |
| 本公司權益持有人 | | 47,821 | 41,889 |
| 非控制性權益 | | 1,904 | 762 |
| **期內盈利合計** | | 49,725 | 42,651 |
| **本公司權益持有人應佔每股盈利**（每股人民幣元） | | | |
| — 基本 | 6(a) | 5.252 | 4.479 |
| — 攤薄 | 6(b) | 5.129 | 4.386 |

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| 項目 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------------|------------|
| 期內盈利 | 49,725 | 42,651 |
| **其他全面收益（除稅淨額）：** | | |
| *其後可能會重新分類至損益的項目* | | |
| 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益 | 652 | (337) |
| 處置及視同處置聯營公司及合營公司後分佔其他全面收益轉至損益 | – | (30) |
| 處置以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產後轉至損益 | 1 | 1 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動收益淨額 | 106 | 10 |
| 外幣折算差額 | 2,294 | (3,929) |
| 對沖儲備變動淨額 | (213) | (782) |
| *其後不會重新分類至損益的項目* | | |
| 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益 | 522 | (120) |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動收益淨額 | 26,361 | 15,918 |
| 外幣折算差額 | 370 | (463) |
| 對沖儲備變動淨額 | 6 | – |
| **其他全面收益總額** | 30,099 | 10,268 |
| **期內全面收益總額** | 79,824 | 52,919 |
| **下列人士應佔：** | | |
| 本公司權益持有人 | 75,858 | 51,673 |
| 非控制性權益 | 3,966 | 1,246 |
| **期內全面收益總額合計** | 79,824 | 52,919 |

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English News:
Tencent Says It Can Withstand U.S. Chip Restrictions as Revenue Climbs Tencent Holdings believes its existing stockpile of AI chips will help shield the company from U.S. export restrictions, President Martin Lau said Wednesday, following first-quarter results that exceeded expectations. The Chinese tech giant—best known for its gaming empire and WeChat platform—reported 180 billion yuan ($24.97 billion) in revenue for the quarter ending March, a 13% increase and above the 174.6 billion yuan forecast by LSEG analysts. The growth was led by strong performances in gaming and advertising, both boosted by AI-driven improvements. “We previously secured a substantial inventory of chips, which will be very helpful for advancing our AI strategy,” Lau said on the post-earnings call. He did not comment directly on how U.S. rules banning Nvidia’s H20 chip sales to Chinese firms might affect Tencent’s investment plans. However, the company noted that domestic chip alternatives exist and that its software optimizations can improve the efficiency of available hardware. Tencent also reiterated in March that it expects to spend a low double-digit percentage of 2025 revenue on capital expenditure, with AI development as the primary focus. For the quarter: Domestic gaming revenue rose 24% to 42.9 billion yuan International gaming revenue increased 23% to 16.6 billion yuan Marketing services revenue grew 22% to 17.7 billion yuan, supported by AI-enhanced ad targeting FinTech and Business Services revenue—covering consumer lending, wealth management, and cloud—rose 16% to 27.6 billion yuan Quarterly net profit was 47.8 billion yuan, short of the 52.2 billion yuan estimate, LSEG data showed. Tencent continues to build out its AI capabilities. It has developed its own large language model, Hunyuan, and released a public version called T1 in March. Among its major peers, Tencent has been the most open to outside technologies—becoming the first major Chinese firm to adopt DeepSeek’s models, which have attracted attention for offering competitive performance at significantly lower development costs. (Exchange rate: $1 = 7.2086 yuan)

Chinese News:
腾讯控股第一季度营收1800亿元 净调净利润613亿元 5月14日下午消息，腾讯控股（HKEX：00700）今日发布了截至3月31日的2025年第一季度财报：营收为1800亿元，同比增长13%。权益持有人应占利润为478亿元，同比增长14%。非国际财务报告准则下，权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%。 第一季度业务数据： 第一季度，腾讯增值服务业务收入921亿元，同比增长17%。其中，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%；国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%；社交网络收入326亿元，同比增长7%。 第一季度，营销服务业务收入319亿元，同比增长20%。 第一季度，金融科技及企业服务业务收入549亿元，同比增长5%。 第一季度运营数据： 截至2025年3月31日，微信及WeChat合并月活账户数14.02亿，同比增长3%； QQ移动终端月活账户数5.34亿，同比下滑3%； 收费增值服务注册账户数2.68亿，同比增长3%。 长视频付费会员数量达1.17亿。 音乐付费会员数量达1.23亿。 第一季度财务业绩： 营收 第一季度营收为1800亿元，同比增长13%，环比增长4%。 其中，增值服务业务收入921亿元，同比增长17%，环比增长17%。其中，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%，环比增长29%；国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%（按固定汇率计算增长22%），环比增长4%；社交网络收入326亿元，同比增长7%，环比增长10%。 营销服务业务收入319亿元，同比增长20%，环比下滑9%。 第一季度，金融科技及企业服务业务收入549亿元，同比增长5%，环比下滑2%。 营收成本 第一季度营收成本为795亿元，同比增长5%，环比下滑3%。同比增长主要由于内容成本增加，以及渠道及分销成本增加。 毛利润 毛利润为1005亿元，同比增长20%，环比增长11%，主要得益于高毛利率收入来源（包括本土市场游戏、小游戏、视频号及微信搜一搜等）的增长贡献， 以及支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的53%提升至56%。 其中，增值服务业务毛利润为549亿元，同比增长22%，环比增长24%。主要受益于高毛利率的本土市场游戏及小游戏平台服务费的收入贡献增加。毛利率由去年同期的57%提升至60%。 营销服务业务毛利润为177亿元，同比增长22%，环比下滑12%。同比增长主要得益于高毛利率的视频号及微信搜一搜的收入贡献增加。毛利率为56%，而去年同期为55%。 金融科技及企业服务毛利润为276亿元，同比增长16%，环比增长4%，主要得益于消费贷款服务及理财服务的收入贡献增加，以及支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的46%提升至50%。 销售及市场推广开支 第一季度，腾讯销售及市场推广开支为79亿元，同比增长4%，环比下滑24%。同比增长主要是为了支持AI原生应用程序的发展而加大推广力度，部分被新游戏发布的广告开支较去年同期减少所抵销。销售及市场推广开支占营收的百分比由去年同期的5%下降至4%。 一般及行政开支 一般及行政开支为336亿元，同比增长36%，环比增长7%。该增长主要由于一次性股份酬金开支40亿元（因对一间海外附属公司现有商业安排的重组而产生），以及为支持AI相关业务而增加的研发开支。 利息收入 利息收入为37亿元，同比下滑12%，主要因为利息收益率下降所致。 财务成本 财务成本为39亿元，同比增长37%，主要由于本季确认汇兑亏损，而去年同期则为收益。 分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额 第一季度，腾讯录得分占联营公司及合营公司盈利46亿元，而去年同期分占盈利22亿元，上一季度为93亿元。 非国际财务报告准则下，分占联营公司及合营公司盈利为76亿元，而上年同期为55亿元。上一季度为77亿元。 所得税开支 所得税开支为137亿元，同比下降3%，主要由于去年同期预提所得税拨备的高基数影响。第一季度，国内企业所得税开支同比增长。 权益持有人应占盈利 第一季度，腾讯权益持有人应占利润为478亿元，同比增长14%，环比下滑7%。非国际财务报告准则下，腾讯权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%，环比增长11%。 其它要点： 根据董事会于2025年3月19日通过并须于2025年股东周年大会上经股东批准的一项决议案，建议派发截至2024年12月31日止年度的末期股息每股4.50港元。 截至2025年3月31日止三个月内，腾讯集团就研发产生的开支为189.10亿元，而截至2024年3月31日止三个月为156.78亿元。其中，员工福利开支为150.12亿元，而截至2024年3月31日止三个月为131.17亿元。 第一季度，腾讯集团投资收益达14.07亿元，而2024年同期为6.56亿元。 《三角洲行动》的本土用户数自上线以来达到新高，日活跃账户数峰值于2025年4月突破1200万。 截至2024年12月31日，MIH Internet Holdings（由Naspers Limited通过其非全资附属公司Prosus N.V．控制）持有2，214，863，800股腾讯股票，占股24.01%。腾讯CEO马化腾持有804，859，700股股票，持股比例为8.72%。

Japanese News:
［北京 １４日 ロイター］ - 中国のテック大手、騰訊控股（テンセント・ホールディングス）(0700.HK), opens new tabが１４日発表した第１・四半期（１─３月）決算は、ゲーム事業が好調で売上高が１３％増加し市場予想を上回った。 売上高は１８００億元（２４９億７０００万ドル）。ＬＳＥＧがまとめたアナリストの予想平均は１７４６億元だった。 純利益は４７８億元。アナリスト予想の５２２億元には届かなかった。 ゲーム部門は、当局の締め付けが緩んだことを追い風に業績を伸ばした。国内ゲーム収入は２４％増の４２９億元、海外ゲーム収入は２３％増の１６６億元だった。

Spanish News:
Tencent, uno de los gigantes tecnológicos más influyentes de China, presentó los resultados del primer trimestre de 2025 con un aumento significativo de sus ganancias. La compañía registró un beneficio neto atribuido de 47.821 millones de yuanes, un 14% más que los 41.889 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior, impulsada principalmente por el sólido desempeño de su unidad de videojuegos y por los avances en inteligencia artificial (IA).
Los ingresos trimestrales alcanzaron los 180.022 millones de yuanes, un crecimiento del 13% interanual y por encima de los 174.630 millones previstos por el consenso de mercado. Tencent destacó que sus fuentes de ingresos de alta calidad mantuvieron “una sólida trayectoria de crecimiento”, añadiendo que las capacidades de IA ya aportan de manera significativa a áreas como la publicidad de rendimiento y los juegos de larga duración.
Fuerte impulso del negocio de videojuegos
Tencent reafirmó su posición como una de las mayores empresas de videojuegos del mundo.

Ingresos por juegos en China: 42.900 millones de yuanes, un aumento interanual del 24%, gracias al desempeño de títulos como Honor of Kings, Peacekeeper Elite y el lanzamiento de DnF Mobile.

Ingresos por juegos internacionales: 16.600 millones de yuanes, un crecimiento del 23%, respaldado por franquicias como Brawl Stars y PUBG Mobile.

Publicidad y servicios digitales al alza
Los ingresos por servicios de marketing crecieron un 20%, hasta los 31.900 millones de yuanes, impulsados por la fuerte demanda publicitaria en productos de vídeo, servicios de búsqueda y Mini Programas dentro de WeChat, la plataforma de mensajería más grande del país.
Inversiones en IA y aumento del gasto de capital
El gasto de capital de Tencent alcanzó 27.500 millones de yuanes en el trimestre, un 91% más que el año anterior, reflejando la intensificación de sus inversiones en inteligencia artificial. La compañía señaló que continúa ampliando iniciativas como la aplicación Yuanbao y funciones de IA integradas en Weixin, la versión china de WeChat.
Tencent aseguró que el crecimiento operativo actual permite absorber los costes adicionales derivados de estas inversiones, anticipando que las iniciativas estratégicas en IA generarán valor a largo plazo, tanto para los usuarios como para la sociedad, y aportarán una rentabilidad incremental sustancial en el futuro.
Con estos resultados, Tencent confirma su capacidad para mantener un crecimiento robusto en un entorno de alta competencia y de fuertes inversiones tecnológicas.

Greek News:
Η Tencent κατέγραψε επιτάχυνση της ανάπτυξης εσόδων το τελευταίο τρίμηνο, παρουσιάζοντας συνολικές πωλήσεις ύψους RMB180,0 δισ. (+13% σε ετήσια βάση). Η μικτή κερδοφορία αυξήθηκε κατά 20% στα RMB100,5 δισ., γεγονός που υποδηλώνει βελτιωμένη λειτουργική αποδοτικότητα και ισχυρή δυναμική σε ροές εσόδων υψηλής ποιότητας. Τα περιθώρια κέρδους σημείωσαν περαιτέρω βελτίωση, με τα μη-IFRS λειτουργικά κέρδη να αυξάνονται κατά 18% σε ετήσια βάση και να φτάνουν τα RMB69,3 δισ. Το λειτουργικό περιθώριο ενισχύθηκε στο 39%, από 37% στο πρώτο τρίμηνο του 2024. Επιπλέον, το μη-IFRS κέρδος που αναλογεί στους μετόχους ανήλθε σε RMB61,3 δισ., καταγράφοντας αύξηση 22%, γεγονός που αντανακλά ισχυρή κλιμάκωση και οφέλη από την ενσωμάτωση τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης. Παρά τις αυξημένες επενδύσεις, η εταιρεία διατηρεί υψηλά επίπεδα ρευστότητας. Η συνολική ταμειακή θέση ανήλθε σε RMB476,0 δισ., με καθαρή ταμειακή θέση RMB90,2 δισ. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 91% σε ετήσια βάση στα RMB27,5 δισ., ένδειξη σημαντικής επενδυτικής δυνατότητας και ανθεκτικότητας του ισολογισμού, ακόμη και με την κλιμάκωση των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη. Η συνολική εικόνα αποτυπώνει βελτιωμένη λειτουργική απόδοση, ισχυρή κερδοφορία και διατηρήσιμη οικονομική ισχύ, με την Tencent να αξιοποιεί ενεργά τις τεχνολογικές εξελίξεις για περαιτέρω ανάπτυξη.

Question:
What trends can be observed in the company’s revenue amount over the past few years? Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.

Answer:

Question: What trends can be observed in the company’s revenue amount over the past few years? Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.


Question:
You are tasked with answering the user's question using the provided context, which includes financial statements (Income Statements, Balance Sheets, and Cash Flow Statements) and financial news articles in multiple languages (English, Chinese, Japanese, Spanish, and Greek). Please provide a detailed and well-supported answer based on the information available. Limit your response to 100 words or fewer. If you cannot answer the question or if no relevant evidence is found, write “None”.

Answer Format:
Answer: {Answer using the financial statement.}
News Evidence: {Verify your answer using quote(s) from the financial news. Write “None” if no news evidence is available.}
Context:
Financial Statements:
### 資產

| 資產項目 | 2025年3月31日
未經審核 (人民幣百萬元) | 2024年12月31日
經審核 (人民幣百萬元) |
|---------|------------------------------------------|------------------------------------------|
| **非流動資產** | | |
| 物業、設備及器材 | 91,727 | 80,185 |
| 土地使用權 | 22,928 | 23,117 |
| 使用權資產 | 17,085 | 17,679 |
| 在建工程 | 13,250 | 12,302 |
| 投資物業 | 900 | 801 |
| 無形資產 | 207,641 | 196,127 |
| 於聯營公司的投資 | 305,487 | 290,343 |
| 於合營公司的投資 | 7,138 | 7,072 |
| 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 | 202,869 | 204,999 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產 | 337,527 | 302,360 |
| 預付款項、按金及其他資產 | 49,959 | 42,828 |
| 其他金融資產 | 978 | 1,076 |
| 遞延所得稅資產 | 29,490 | 28,325 |
| 定期存款 | 98,066 | 77,601 |
| **非流動資產合計** | **1,385,045** | **1,284,815** |
| **流動資產** | | |
| 存貨 | 427 | 440 |
| 應收賬款 | 49,311 | 48,203 |
| 預付款項、按金及其他資產 | 102,015 | 101,044 |
| 其他金融資產 | 4,480 | 4,750 |
| 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 | 30,212 | 9,568 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產 | 5,444 | 3,345 |
| 定期存款 | 132,549 | 192,977 |
| 受限制現金 | 3,544 | 3,334 |
| 現金及現金等價物 | 205,253 | 132,519 |
| **流動資產合計** | **533,235** | **496,180** |
| **資產總額** | **1,918,280** | **1,780,995** |

### 權益及負債

| 權益及負債項目 | 2025年3月31日
未經審核 (人民幣百萬元) | 2024年12月31日
經審核 (人民幣百萬元) |
|----------------|------------------------------------------|------------------------------------------|
| **權益** | | |
| **本公司權益持有人應佔權益** | | |
| 股本 | - | - |
| 股本溢價 | 47,020 | 43,079 |
| 庫存股 | (2,777) | (3,597) |
| 股份獎勵計劃所持股份 | (5,377) | (5,093) |
| 其他儲備 | 80,291 | 47,129 |
| 保留盈利 | 921,297 | 892,030 |
| **本公司權益小計** | **1,040,454** | **973,548** |
| 非控制性權益 | 82,484 | 80,348 |
| **權益總額** | **1,122,938** | **1,053,896** |
| **負債** | | |
| **非流動負債** | | |
| 借款 | 209,079 | 146,521 |
| 應付票據 | 123,240 | 130,586 |
| 長期應付款項 | 11,495 | 10,201 |
| 其他金融負債 | 4,831 | 4,203 |
| 遞延所得稅負債 | 20,070 | 18,546 |
| 租賃負債 | 13,405 | 13,897 |
| 遞延收入 | 4,480 | 6,236 |
| **非流動負債合計** | **386,600** | **330,190** |
| **流動負債** | | |
| 應付賬款 | 125,488 | 118,712 |
| 其他應付款項及預提費用 | 71,532 | 84,032 |
| 借款 | 44,151 | 52,885 |
| 應付票據 | 9,326 | 8,623 |
| 流動所得稅負債 | 18,956 | 16,586 |
| 其他稅項負債 | 5,119 | 4,038 |
| 其他金融負債 | 5,846 | 6,336 |
| 租賃負債 | 5,442 | 5,600 |
| 遞延收入 | 122,882 | 100,097 |
| **流動負債合計** | **408,742** | **396,909** |
| **負債總額** | **795,342** | **727,099** |
| **權益及負債總額** | **1,918,280** | **1,780,995** |

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### 簡明綜合現金流量表
截至二零二五年三月三十一日止三個月（未經審核，金額單位：人民幣百萬元）

| 項目 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------------|------------|
| 經營活動所得現金流量淨額 | 76,889 | 72,350 |
| 投資活動耗用現金流量淨額 | (29,499) | (67,924) |
| 融資活動所得／(耗用)現金流量淨額 | 24,818 | (15,511) |
| 現金及現金等價物增加／(減少)淨額 | 72,208 | (11,085) |
| 期初的現金及現金等價物 | 132,519 | 172,320 |
| 現金及現金等價物的匯兌收益／(虧損) | 526 | (212) |
| 期末的現金及現金等價物 | **205,253** | **161,023** |

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| 項目 | 附註 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------|------------|------------|
| **收入** | | | |
| 增值服務 | | 92,133 | 78,629 |
| 營銷服務 | | 31,853 | 26,506 |
| 金融科技及企業服務 | | 54,907 | 52,302 |
| 其他 | | 1,129 | 2,064 |
| **收入合計** | 2 | 180,022 | 159,501 |
| 收入成本 | 3 | (79,529) | (75,631) |
| **毛利** | | 100,493 | 83,870 |
| 銷售及市場推廣開支 | 3 | (7,866) | (7,536) |
| 一般及行政開支 | 3 | (33,664) | (24,809) |
| 其他收益／(虧損) 淨額 | | (1,397) | 1,031 |
| **經營盈利** | | 57,566 | 52,556 |
| 投資收益／(虧損) 淨額及其他 | 4 | 1,407 | 656 |
| 利息收入 | | 3,748 | 4,248 |
| 財務成本 | | (3,860) | (2,826) |
| 分佔聯營公司及合營公司盈利／(虧損) 淨額 | | 4,581 | 2,186 |
| **除稅前盈利** | | 63,442 | 56,820 |
| 所得稅開支 | 5 | (13,717) | (14,169) |
| **期內盈利** | | 49,725 | 42,651 |
| **下列人士應佔：** | | | |
| 本公司權益持有人 | | 47,821 | 41,889 |
| 非控制性權益 | | 1,904 | 762 |
| **期內盈利合計** | | 49,725 | 42,651 |
| **本公司權益持有人應佔每股盈利**（每股人民幣元） | | | |
| — 基本 | 6(a) | 5.252 | 4.479 |
| — 攤薄 | 6(b) | 5.129 | 4.386 |

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| 項目 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------------|------------|
| 期內盈利 | 49,725 | 42,651 |
| **其他全面收益（除稅淨額）：** | | |
| *其後可能會重新分類至損益的項目* | | |
| 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益 | 652 | (337) |
| 處置及視同處置聯營公司及合營公司後分佔其他全面收益轉至損益 | – | (30) |
| 處置以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產後轉至損益 | 1 | 1 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動收益淨額 | 106 | 10 |
| 外幣折算差額 | 2,294 | (3,929) |
| 對沖儲備變動淨額 | (213) | (782) |
| *其後不會重新分類至損益的項目* | | |
| 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益 | 522 | (120) |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動收益淨額 | 26,361 | 15,918 |
| 外幣折算差額 | 370 | (463) |
| 對沖儲備變動淨額 | 6 | – |
| **其他全面收益總額** | 30,099 | 10,268 |
| **期內全面收益總額** | 79,824 | 52,919 |
| **下列人士應佔：** | | |
| 本公司權益持有人 | 75,858 | 51,673 |
| 非控制性權益 | 3,966 | 1,246 |
| **期內全面收益總額合計** | 79,824 | 52,919 |

---

English News:
Tencent Says It Can Withstand U.S. Chip Restrictions as Revenue Climbs Tencent Holdings believes its existing stockpile of AI chips will help shield the company from U.S. export restrictions, President Martin Lau said Wednesday, following first-quarter results that exceeded expectations. The Chinese tech giant—best known for its gaming empire and WeChat platform—reported 180 billion yuan ($24.97 billion) in revenue for the quarter ending March, a 13% increase and above the 174.6 billion yuan forecast by LSEG analysts. The growth was led by strong performances in gaming and advertising, both boosted by AI-driven improvements. “We previously secured a substantial inventory of chips, which will be very helpful for advancing our AI strategy,” Lau said on the post-earnings call. He did not comment directly on how U.S. rules banning Nvidia’s H20 chip sales to Chinese firms might affect Tencent’s investment plans. However, the company noted that domestic chip alternatives exist and that its software optimizations can improve the efficiency of available hardware. Tencent also reiterated in March that it expects to spend a low double-digit percentage of 2025 revenue on capital expenditure, with AI development as the primary focus. For the quarter: Domestic gaming revenue rose 24% to 42.9 billion yuan International gaming revenue increased 23% to 16.6 billion yuan Marketing services revenue grew 22% to 17.7 billion yuan, supported by AI-enhanced ad targeting FinTech and Business Services revenue—covering consumer lending, wealth management, and cloud—rose 16% to 27.6 billion yuan Quarterly net profit was 47.8 billion yuan, short of the 52.2 billion yuan estimate, LSEG data showed. Tencent continues to build out its AI capabilities. It has developed its own large language model, Hunyuan, and released a public version called T1 in March. Among its major peers, Tencent has been the most open to outside technologies—becoming the first major Chinese firm to adopt DeepSeek’s models, which have attracted attention for offering competitive performance at significantly lower development costs. (Exchange rate: $1 = 7.2086 yuan)

Chinese News:
腾讯控股第一季度营收1800亿元 净调净利润613亿元 5月14日下午消息，腾讯控股（HKEX：00700）今日发布了截至3月31日的2025年第一季度财报：营收为1800亿元，同比增长13%。权益持有人应占利润为478亿元，同比增长14%。非国际财务报告准则下，权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%。 第一季度业务数据： 第一季度，腾讯增值服务业务收入921亿元，同比增长17%。其中，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%；国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%；社交网络收入326亿元，同比增长7%。 第一季度，营销服务业务收入319亿元，同比增长20%。 第一季度，金融科技及企业服务业务收入549亿元，同比增长5%。 第一季度运营数据： 截至2025年3月31日，微信及WeChat合并月活账户数14.02亿，同比增长3%； QQ移动终端月活账户数5.34亿，同比下滑3%； 收费增值服务注册账户数2.68亿，同比增长3%。 长视频付费会员数量达1.17亿。 音乐付费会员数量达1.23亿。 第一季度财务业绩： 营收 第一季度营收为1800亿元，同比增长13%，环比增长4%。 其中，增值服务业务收入921亿元，同比增长17%，环比增长17%。其中，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%，环比增长29%；国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%（按固定汇率计算增长22%），环比增长4%；社交网络收入326亿元，同比增长7%，环比增长10%。 营销服务业务收入319亿元，同比增长20%，环比下滑9%。 第一季度，金融科技及企业服务业务收入549亿元，同比增长5%，环比下滑2%。 营收成本 第一季度营收成本为795亿元，同比增长5%，环比下滑3%。同比增长主要由于内容成本增加，以及渠道及分销成本增加。 毛利润 毛利润为1005亿元，同比增长20%，环比增长11%，主要得益于高毛利率收入来源（包括本土市场游戏、小游戏、视频号及微信搜一搜等）的增长贡献， 以及支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的53%提升至56%。 其中，增值服务业务毛利润为549亿元，同比增长22%，环比增长24%。主要受益于高毛利率的本土市场游戏及小游戏平台服务费的收入贡献增加。毛利率由去年同期的57%提升至60%。 营销服务业务毛利润为177亿元，同比增长22%，环比下滑12%。同比增长主要得益于高毛利率的视频号及微信搜一搜的收入贡献增加。毛利率为56%，而去年同期为55%。 金融科技及企业服务毛利润为276亿元，同比增长16%，环比增长4%，主要得益于消费贷款服务及理财服务的收入贡献增加，以及支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的46%提升至50%。 销售及市场推广开支 第一季度，腾讯销售及市场推广开支为79亿元，同比增长4%，环比下滑24%。同比增长主要是为了支持AI原生应用程序的发展而加大推广力度，部分被新游戏发布的广告开支较去年同期减少所抵销。销售及市场推广开支占营收的百分比由去年同期的5%下降至4%。 一般及行政开支 一般及行政开支为336亿元，同比增长36%，环比增长7%。该增长主要由于一次性股份酬金开支40亿元（因对一间海外附属公司现有商业安排的重组而产生），以及为支持AI相关业务而增加的研发开支。 利息收入 利息收入为37亿元，同比下滑12%，主要因为利息收益率下降所致。 财务成本 财务成本为39亿元，同比增长37%，主要由于本季确认汇兑亏损，而去年同期则为收益。 分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额 第一季度，腾讯录得分占联营公司及合营公司盈利46亿元，而去年同期分占盈利22亿元，上一季度为93亿元。 非国际财务报告准则下，分占联营公司及合营公司盈利为76亿元，而上年同期为55亿元。上一季度为77亿元。 所得税开支 所得税开支为137亿元，同比下降3%，主要由于去年同期预提所得税拨备的高基数影响。第一季度，国内企业所得税开支同比增长。 权益持有人应占盈利 第一季度，腾讯权益持有人应占利润为478亿元，同比增长14%，环比下滑7%。非国际财务报告准则下，腾讯权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%，环比增长11%。 其它要点： 根据董事会于2025年3月19日通过并须于2025年股东周年大会上经股东批准的一项决议案，建议派发截至2024年12月31日止年度的末期股息每股4.50港元。 截至2025年3月31日止三个月内，腾讯集团就研发产生的开支为189.10亿元，而截至2024年3月31日止三个月为156.78亿元。其中，员工福利开支为150.12亿元，而截至2024年3月31日止三个月为131.17亿元。 第一季度，腾讯集团投资收益达14.07亿元，而2024年同期为6.56亿元。 《三角洲行动》的本土用户数自上线以来达到新高，日活跃账户数峰值于2025年4月突破1200万。 截至2024年12月31日，MIH Internet Holdings（由Naspers Limited通过其非全资附属公司Prosus N.V．控制）持有2，214，863，800股腾讯股票，占股24.01%。腾讯CEO马化腾持有804，859，700股股票，持股比例为8.72%。

Japanese News:
［北京 １４日 ロイター］ - 中国のテック大手、騰訊控股（テンセント・ホールディングス）(0700.HK), opens new tabが１４日発表した第１・四半期（１─３月）決算は、ゲーム事業が好調で売上高が１３％増加し市場予想を上回った。 売上高は１８００億元（２４９億７０００万ドル）。ＬＳＥＧがまとめたアナリストの予想平均は１７４６億元だった。 純利益は４７８億元。アナリスト予想の５２２億元には届かなかった。 ゲーム部門は、当局の締め付けが緩んだことを追い風に業績を伸ばした。国内ゲーム収入は２４％増の４２９億元、海外ゲーム収入は２３％増の１６６億元だった。

Spanish News:
Tencent, uno de los gigantes tecnológicos más influyentes de China, presentó los resultados del primer trimestre de 2025 con un aumento significativo de sus ganancias. La compañía registró un beneficio neto atribuido de 47.821 millones de yuanes, un 14% más que los 41.889 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior, impulsada principalmente por el sólido desempeño de su unidad de videojuegos y por los avances en inteligencia artificial (IA).
Los ingresos trimestrales alcanzaron los 180.022 millones de yuanes, un crecimiento del 13% interanual y por encima de los 174.630 millones previstos por el consenso de mercado. Tencent destacó que sus fuentes de ingresos de alta calidad mantuvieron “una sólida trayectoria de crecimiento”, añadiendo que las capacidades de IA ya aportan de manera significativa a áreas como la publicidad de rendimiento y los juegos de larga duración.
Fuerte impulso del negocio de videojuegos
Tencent reafirmó su posición como una de las mayores empresas de videojuegos del mundo.

Ingresos por juegos en China: 42.900 millones de yuanes, un aumento interanual del 24%, gracias al desempeño de títulos como Honor of Kings, Peacekeeper Elite y el lanzamiento de DnF Mobile.

Ingresos por juegos internacionales: 16.600 millones de yuanes, un crecimiento del 23%, respaldado por franquicias como Brawl Stars y PUBG Mobile.

Publicidad y servicios digitales al alza
Los ingresos por servicios de marketing crecieron un 20%, hasta los 31.900 millones de yuanes, impulsados por la fuerte demanda publicitaria en productos de vídeo, servicios de búsqueda y Mini Programas dentro de WeChat, la plataforma de mensajería más grande del país.
Inversiones en IA y aumento del gasto de capital
El gasto de capital de Tencent alcanzó 27.500 millones de yuanes en el trimestre, un 91% más que el año anterior, reflejando la intensificación de sus inversiones en inteligencia artificial. La compañía señaló que continúa ampliando iniciativas como la aplicación Yuanbao y funciones de IA integradas en Weixin, la versión china de WeChat.
Tencent aseguró que el crecimiento operativo actual permite absorber los costes adicionales derivados de estas inversiones, anticipando que las iniciativas estratégicas en IA generarán valor a largo plazo, tanto para los usuarios como para la sociedad, y aportarán una rentabilidad incremental sustancial en el futuro.
Con estos resultados, Tencent confirma su capacidad para mantener un crecimiento robusto en un entorno de alta competencia y de fuertes inversiones tecnológicas.

Greek News:
Η Tencent κατέγραψε επιτάχυνση της ανάπτυξης εσόδων το τελευταίο τρίμηνο, παρουσιάζοντας συνολικές πωλήσεις ύψους RMB180,0 δισ. (+13% σε ετήσια βάση). Η μικτή κερδοφορία αυξήθηκε κατά 20% στα RMB100,5 δισ., γεγονός που υποδηλώνει βελτιωμένη λειτουργική αποδοτικότητα και ισχυρή δυναμική σε ροές εσόδων υψηλής ποιότητας. Τα περιθώρια κέρδους σημείωσαν περαιτέρω βελτίωση, με τα μη-IFRS λειτουργικά κέρδη να αυξάνονται κατά 18% σε ετήσια βάση και να φτάνουν τα RMB69,3 δισ. Το λειτουργικό περιθώριο ενισχύθηκε στο 39%, από 37% στο πρώτο τρίμηνο του 2024. Επιπλέον, το μη-IFRS κέρδος που αναλογεί στους μετόχους ανήλθε σε RMB61,3 δισ., καταγράφοντας αύξηση 22%, γεγονός που αντανακλά ισχυρή κλιμάκωση και οφέλη από την ενσωμάτωση τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης. Παρά τις αυξημένες επενδύσεις, η εταιρεία διατηρεί υψηλά επίπεδα ρευστότητας. Η συνολική ταμειακή θέση ανήλθε σε RMB476,0 δισ., με καθαρή ταμειακή θέση RMB90,2 δισ. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 91% σε ετήσια βάση στα RMB27,5 δισ., ένδειξη σημαντικής επενδυτικής δυνατότητας και ανθεκτικότητας του ισολογισμού, ακόμη και με την κλιμάκωση των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη. Η συνολική εικόνα αποτυπώνει βελτιωμένη λειτουργική απόδοση, ισχυρή κερδοφορία και διατηρήσιμη οικονομική ισχύ, με την Tencent να αξιοποιεί ενεργά τις τεχνολογικές εξελίξεις για περαιτέρω ανάπτυξη.

Question:
How does the company’s balance sheet reflect its financial health in terms of total amount of current assets and the ratio of total liability divided by total equity? Please provide only the final result(s); do not include any calculation steps. Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.

Answer:

Question: How does the company’s balance sheet reflect its financial health in terms of total amount of current assets and the ratio of total liability divided by total equity? Please provide only the final result(s); do not include any calculation steps. Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.


Question:
You are tasked with answering the user's question using the provided context, which includes financial statements (Income Statements, Balance Sheets, and Cash Flow Statements) and financial news articles in multiple languages (English, Chinese, Japanese, Spanish, and Greek). Please provide a detailed and well-supported answer based on the information available. Limit your response to 100 words or fewer. If you cannot answer the question or if no relevant evidence is found, write “None”.

Answer Format:
Answer: {Answer using the financial statement.}
News Evidence: {Verify your answer using quote(s) from the financial news. Write “None” if no news evidence is available.}
Context:
Financial Statements:
### 資產

| 資產項目 | 2025年3月31日
未經審核 (人民幣百萬元) | 2024年12月31日
經審核 (人民幣百萬元) |
|---------|------------------------------------------|------------------------------------------|
| **非流動資產** | | |
| 物業、設備及器材 | 91,727 | 80,185 |
| 土地使用權 | 22,928 | 23,117 |
| 使用權資產 | 17,085 | 17,679 |
| 在建工程 | 13,250 | 12,302 |
| 投資物業 | 900 | 801 |
| 無形資產 | 207,641 | 196,127 |
| 於聯營公司的投資 | 305,487 | 290,343 |
| 於合營公司的投資 | 7,138 | 7,072 |
| 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 | 202,869 | 204,999 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產 | 337,527 | 302,360 |
| 預付款項、按金及其他資產 | 49,959 | 42,828 |
| 其他金融資產 | 978 | 1,076 |
| 遞延所得稅資產 | 29,490 | 28,325 |
| 定期存款 | 98,066 | 77,601 |
| **非流動資產合計** | **1,385,045** | **1,284,815** |
| **流動資產** | | |
| 存貨 | 427 | 440 |
| 應收賬款 | 49,311 | 48,203 |
| 預付款項、按金及其他資產 | 102,015 | 101,044 |
| 其他金融資產 | 4,480 | 4,750 |
| 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 | 30,212 | 9,568 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產 | 5,444 | 3,345 |
| 定期存款 | 132,549 | 192,977 |
| 受限制現金 | 3,544 | 3,334 |
| 現金及現金等價物 | 205,253 | 132,519 |
| **流動資產合計** | **533,235** | **496,180** |
| **資產總額** | **1,918,280** | **1,780,995** |

### 權益及負債

| 權益及負債項目 | 2025年3月31日
未經審核 (人民幣百萬元) | 2024年12月31日
經審核 (人民幣百萬元) |
|----------------|------------------------------------------|------------------------------------------|
| **權益** | | |
| **本公司權益持有人應佔權益** | | |
| 股本 | - | - |
| 股本溢價 | 47,020 | 43,079 |
| 庫存股 | (2,777) | (3,597) |
| 股份獎勵計劃所持股份 | (5,377) | (5,093) |
| 其他儲備 | 80,291 | 47,129 |
| 保留盈利 | 921,297 | 892,030 |
| **本公司權益小計** | **1,040,454** | **973,548** |
| 非控制性權益 | 82,484 | 80,348 |
| **權益總額** | **1,122,938** | **1,053,896** |
| **負債** | | |
| **非流動負債** | | |
| 借款 | 209,079 | 146,521 |
| 應付票據 | 123,240 | 130,586 |
| 長期應付款項 | 11,495 | 10,201 |
| 其他金融負債 | 4,831 | 4,203 |
| 遞延所得稅負債 | 20,070 | 18,546 |
| 租賃負債 | 13,405 | 13,897 |
| 遞延收入 | 4,480 | 6,236 |
| **非流動負債合計** | **386,600** | **330,190** |
| **流動負債** | | |
| 應付賬款 | 125,488 | 118,712 |
| 其他應付款項及預提費用 | 71,532 | 84,032 |
| 借款 | 44,151 | 52,885 |
| 應付票據 | 9,326 | 8,623 |
| 流動所得稅負債 | 18,956 | 16,586 |
| 其他稅項負債 | 5,119 | 4,038 |
| 其他金融負債 | 5,846 | 6,336 |
| 租賃負債 | 5,442 | 5,600 |
| 遞延收入 | 122,882 | 100,097 |
| **流動負債合計** | **408,742** | **396,909** |
| **負債總額** | **795,342** | **727,099** |
| **權益及負債總額** | **1,918,280** | **1,780,995** |

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### 簡明綜合現金流量表
截至二零二五年三月三十一日止三個月（未經審核，金額單位：人民幣百萬元）

| 項目 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------------|------------|
| 經營活動所得現金流量淨額 | 76,889 | 72,350 |
| 投資活動耗用現金流量淨額 | (29,499) | (67,924) |
| 融資活動所得／(耗用)現金流量淨額 | 24,818 | (15,511) |
| 現金及現金等價物增加／(減少)淨額 | 72,208 | (11,085) |
| 期初的現金及現金等價物 | 132,519 | 172,320 |
| 現金及現金等價物的匯兌收益／(虧損) | 526 | (212) |
| 期末的現金及現金等價物 | **205,253** | **161,023** |

---

| 項目 | 附註 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------|------------|------------|
| **收入** | | | |
| 增值服務 | | 92,133 | 78,629 |
| 營銷服務 | | 31,853 | 26,506 |
| 金融科技及企業服務 | | 54,907 | 52,302 |
| 其他 | | 1,129 | 2,064 |
| **收入合計** | 2 | 180,022 | 159,501 |
| 收入成本 | 3 | (79,529) | (75,631) |
| **毛利** | | 100,493 | 83,870 |
| 銷售及市場推廣開支 | 3 | (7,866) | (7,536) |
| 一般及行政開支 | 3 | (33,664) | (24,809) |
| 其他收益／(虧損) 淨額 | | (1,397) | 1,031 |
| **經營盈利** | | 57,566 | 52,556 |
| 投資收益／(虧損) 淨額及其他 | 4 | 1,407 | 656 |
| 利息收入 | | 3,748 | 4,248 |
| 財務成本 | | (3,860) | (2,826) |
| 分佔聯營公司及合營公司盈利／(虧損) 淨額 | | 4,581 | 2,186 |
| **除稅前盈利** | | 63,442 | 56,820 |
| 所得稅開支 | 5 | (13,717) | (14,169) |
| **期內盈利** | | 49,725 | 42,651 |
| **下列人士應佔：** | | | |
| 本公司權益持有人 | | 47,821 | 41,889 |
| 非控制性權益 | | 1,904 | 762 |
| **期內盈利合計** | | 49,725 | 42,651 |
| **本公司權益持有人應佔每股盈利**（每股人民幣元） | | | |
| — 基本 | 6(a) | 5.252 | 4.479 |
| — 攤薄 | 6(b) | 5.129 | 4.386 |

---

| 項目 | 二零二五年 | 二零二四年 |
|------|------------|------------|
| 期內盈利 | 49,725 | 42,651 |
| **其他全面收益（除稅淨額）：** | | |
| *其後可能會重新分類至損益的項目* | | |
| 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益 | 652 | (337) |
| 處置及視同處置聯營公司及合營公司後分佔其他全面收益轉至損益 | – | (30) |
| 處置以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產後轉至損益 | 1 | 1 |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動收益淨額 | 106 | 10 |
| 外幣折算差額 | 2,294 | (3,929) |
| 對沖儲備變動淨額 | (213) | (782) |
| *其後不會重新分類至損益的項目* | | |
| 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益 | 522 | (120) |
| 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動收益淨額 | 26,361 | 15,918 |
| 外幣折算差額 | 370 | (463) |
| 對沖儲備變動淨額 | 6 | – |
| **其他全面收益總額** | 30,099 | 10,268 |
| **期內全面收益總額** | 79,824 | 52,919 |
| **下列人士應佔：** | | |
| 本公司權益持有人 | 75,858 | 51,673 |
| 非控制性權益 | 3,966 | 1,246 |
| **期內全面收益總額合計** | 79,824 | 52,919 |

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English News:
Tencent Says It Can Withstand U.S. Chip Restrictions as Revenue Climbs Tencent Holdings believes its existing stockpile of AI chips will help shield the company from U.S. export restrictions, President Martin Lau said Wednesday, following first-quarter results that exceeded expectations. The Chinese tech giant—best known for its gaming empire and WeChat platform—reported 180 billion yuan ($24.97 billion) in revenue for the quarter ending March, a 13% increase and above the 174.6 billion yuan forecast by LSEG analysts. The growth was led by strong performances in gaming and advertising, both boosted by AI-driven improvements. “We previously secured a substantial inventory of chips, which will be very helpful for advancing our AI strategy,” Lau said on the post-earnings call. He did not comment directly on how U.S. rules banning Nvidia’s H20 chip sales to Chinese firms might affect Tencent’s investment plans. However, the company noted that domestic chip alternatives exist and that its software optimizations can improve the efficiency of available hardware. Tencent also reiterated in March that it expects to spend a low double-digit percentage of 2025 revenue on capital expenditure, with AI development as the primary focus. For the quarter: Domestic gaming revenue rose 24% to 42.9 billion yuan International gaming revenue increased 23% to 16.6 billion yuan Marketing services revenue grew 22% to 17.7 billion yuan, supported by AI-enhanced ad targeting FinTech and Business Services revenue—covering consumer lending, wealth management, and cloud—rose 16% to 27.6 billion yuan Quarterly net profit was 47.8 billion yuan, short of the 52.2 billion yuan estimate, LSEG data showed. Tencent continues to build out its AI capabilities. It has developed its own large language model, Hunyuan, and released a public version called T1 in March. Among its major peers, Tencent has been the most open to outside technologies—becoming the first major Chinese firm to adopt DeepSeek’s models, which have attracted attention for offering competitive performance at significantly lower development costs. (Exchange rate: $1 = 7.2086 yuan)

Chinese News:
腾讯控股第一季度营收1800亿元 净调净利润613亿元 5月14日下午消息，腾讯控股（HKEX：00700）今日发布了截至3月31日的2025年第一季度财报：营收为1800亿元，同比增长13%。权益持有人应占利润为478亿元，同比增长14%。非国际财务报告准则下，权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%。 第一季度业务数据： 第一季度，腾讯增值服务业务收入921亿元，同比增长17%。其中，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%；国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%；社交网络收入326亿元，同比增长7%。 第一季度，营销服务业务收入319亿元，同比增长20%。 第一季度，金融科技及企业服务业务收入549亿元，同比增长5%。 第一季度运营数据： 截至2025年3月31日，微信及WeChat合并月活账户数14.02亿，同比增长3%； QQ移动终端月活账户数5.34亿，同比下滑3%； 收费增值服务注册账户数2.68亿，同比增长3%。 长视频付费会员数量达1.17亿。 音乐付费会员数量达1.23亿。 第一季度财务业绩： 营收 第一季度营收为1800亿元，同比增长13%，环比增长4%。 其中，增值服务业务收入921亿元，同比增长17%，环比增长17%。其中，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%，环比增长29%；国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%（按固定汇率计算增长22%），环比增长4%；社交网络收入326亿元，同比增长7%，环比增长10%。 营销服务业务收入319亿元，同比增长20%，环比下滑9%。 第一季度，金融科技及企业服务业务收入549亿元，同比增长5%，环比下滑2%。 营收成本 第一季度营收成本为795亿元，同比增长5%，环比下滑3%。同比增长主要由于内容成本增加，以及渠道及分销成本增加。 毛利润 毛利润为1005亿元，同比增长20%，环比增长11%，主要得益于高毛利率收入来源（包括本土市场游戏、小游戏、视频号及微信搜一搜等）的增长贡献， 以及支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的53%提升至56%。 其中，增值服务业务毛利润为549亿元，同比增长22%，环比增长24%。主要受益于高毛利率的本土市场游戏及小游戏平台服务费的收入贡献增加。毛利率由去年同期的57%提升至60%。 营销服务业务毛利润为177亿元，同比增长22%，环比下滑12%。同比增长主要得益于高毛利率的视频号及微信搜一搜的收入贡献增加。毛利率为56%，而去年同期为55%。 金融科技及企业服务毛利润为276亿元，同比增长16%，环比增长4%，主要得益于消费贷款服务及理财服务的收入贡献增加，以及支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的46%提升至50%。 销售及市场推广开支 第一季度，腾讯销售及市场推广开支为79亿元，同比增长4%，环比下滑24%。同比增长主要是为了支持AI原生应用程序的发展而加大推广力度，部分被新游戏发布的广告开支较去年同期减少所抵销。销售及市场推广开支占营收的百分比由去年同期的5%下降至4%。 一般及行政开支 一般及行政开支为336亿元，同比增长36%，环比增长7%。该增长主要由于一次性股份酬金开支40亿元（因对一间海外附属公司现有商业安排的重组而产生），以及为支持AI相关业务而增加的研发开支。 利息收入 利息收入为37亿元，同比下滑12%，主要因为利息收益率下降所致。 财务成本 财务成本为39亿元，同比增长37%，主要由于本季确认汇兑亏损，而去年同期则为收益。 分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额 第一季度，腾讯录得分占联营公司及合营公司盈利46亿元，而去年同期分占盈利22亿元，上一季度为93亿元。 非国际财务报告准则下，分占联营公司及合营公司盈利为76亿元，而上年同期为55亿元。上一季度为77亿元。 所得税开支 所得税开支为137亿元，同比下降3%，主要由于去年同期预提所得税拨备的高基数影响。第一季度，国内企业所得税开支同比增长。 权益持有人应占盈利 第一季度，腾讯权益持有人应占利润为478亿元，同比增长14%，环比下滑7%。非国际财务报告准则下，腾讯权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%，环比增长11%。 其它要点： 根据董事会于2025年3月19日通过并须于2025年股东周年大会上经股东批准的一项决议案，建议派发截至2024年12月31日止年度的末期股息每股4.50港元。 截至2025年3月31日止三个月内，腾讯集团就研发产生的开支为189.10亿元，而截至2024年3月31日止三个月为156.78亿元。其中，员工福利开支为150.12亿元，而截至2024年3月31日止三个月为131.17亿元。 第一季度，腾讯集团投资收益达14.07亿元，而2024年同期为6.56亿元。 《三角洲行动》的本土用户数自上线以来达到新高，日活跃账户数峰值于2025年4月突破1200万。 截至2024年12月31日，MIH Internet Holdings（由Naspers Limited通过其非全资附属公司Prosus N.V．控制）持有2，214，863，800股腾讯股票，占股24.01%。腾讯CEO马化腾持有804，859，700股股票，持股比例为8.72%。

Japanese News:
［北京 １４日 ロイター］ - 中国のテック大手、騰訊控股（テンセント・ホールディングス）(0700.HK), opens new tabが１４日発表した第１・四半期（１─３月）決算は、ゲーム事業が好調で売上高が１３％増加し市場予想を上回った。 売上高は１８００億元（２４９億７０００万ドル）。ＬＳＥＧがまとめたアナリストの予想平均は１７４６億元だった。 純利益は４７８億元。アナリスト予想の５２２億元には届かなかった。 ゲーム部門は、当局の締め付けが緩んだことを追い風に業績を伸ばした。国内ゲーム収入は２４％増の４２９億元、海外ゲーム収入は２３％増の１６６億元だった。

Spanish News:
Tencent, uno de los gigantes tecnológicos más influyentes de China, presentó los resultados del primer trimestre de 2025 con un aumento significativo de sus ganancias. La compañía registró un beneficio neto atribuido de 47.821 millones de yuanes, un 14% más que los 41.889 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior, impulsada principalmente por el sólido desempeño de su unidad de videojuegos y por los avances en inteligencia artificial (IA).
Los ingresos trimestrales alcanzaron los 180.022 millones de yuanes, un crecimiento del 13% interanual y por encima de los 174.630 millones previstos por el consenso de mercado. Tencent destacó que sus fuentes de ingresos de alta calidad mantuvieron “una sólida trayectoria de crecimiento”, añadiendo que las capacidades de IA ya aportan de manera significativa a áreas como la publicidad de rendimiento y los juegos de larga duración.
Fuerte impulso del negocio de videojuegos
Tencent reafirmó su posición como una de las mayores empresas de videojuegos del mundo.

Ingresos por juegos en China: 42.900 millones de yuanes, un aumento interanual del 24%, gracias al desempeño de títulos como Honor of Kings, Peacekeeper Elite y el lanzamiento de DnF Mobile.

Ingresos por juegos internacionales: 16.600 millones de yuanes, un crecimiento del 23%, respaldado por franquicias como Brawl Stars y PUBG Mobile.

Publicidad y servicios digitales al alza
Los ingresos por servicios de marketing crecieron un 20%, hasta los 31.900 millones de yuanes, impulsados por la fuerte demanda publicitaria en productos de vídeo, servicios de búsqueda y Mini Programas dentro de WeChat, la plataforma de mensajería más grande del país.
Inversiones en IA y aumento del gasto de capital
El gasto de capital de Tencent alcanzó 27.500 millones de yuanes en el trimestre, un 91% más que el año anterior, reflejando la intensificación de sus inversiones en inteligencia artificial. La compañía señaló que continúa ampliando iniciativas como la aplicación Yuanbao y funciones de IA integradas en Weixin, la versión china de WeChat.
Tencent aseguró que el crecimiento operativo actual permite absorber los costes adicionales derivados de estas inversiones, anticipando que las iniciativas estratégicas en IA generarán valor a largo plazo, tanto para los usuarios como para la sociedad, y aportarán una rentabilidad incremental sustancial en el futuro.
Con estos resultados, Tencent confirma su capacidad para mantener un crecimiento robusto en un entorno de alta competencia y de fuertes inversiones tecnológicas.

Greek News:
Η Tencent κατέγραψε επιτάχυνση της ανάπτυξης εσόδων το τελευταίο τρίμηνο, παρουσιάζοντας συνολικές πωλήσεις ύψους RMB180,0 δισ. (+13% σε ετήσια βάση). Η μικτή κερδοφορία αυξήθηκε κατά 20% στα RMB100,5 δισ., γεγονός που υποδηλώνει βελτιωμένη λειτουργική αποδοτικότητα και ισχυρή δυναμική σε ροές εσόδων υψηλής ποιότητας. Τα περιθώρια κέρδους σημείωσαν περαιτέρω βελτίωση, με τα μη-IFRS λειτουργικά κέρδη να αυξάνονται κατά 18% σε ετήσια βάση και να φτάνουν τα RMB69,3 δισ. Το λειτουργικό περιθώριο ενισχύθηκε στο 39%, από 37% στο πρώτο τρίμηνο του 2024. Επιπλέον, το μη-IFRS κέρδος που αναλογεί στους μετόχους ανήλθε σε RMB61,3 δισ., καταγράφοντας αύξηση 22%, γεγονός που αντανακλά ισχυρή κλιμάκωση και οφέλη από την ενσωμάτωση τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης. Παρά τις αυξημένες επενδύσεις, η εταιρεία διατηρεί υψηλά επίπεδα ρευστότητας. Η συνολική ταμειακή θέση ανήλθε σε RMB476,0 δισ., με καθαρή ταμειακή θέση RMB90,2 δισ. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 91% σε ετήσια βάση στα RMB27,5 δισ., ένδειξη σημαντικής επενδυτικής δυνατότητας και ανθεκτικότητας του ισολογισμού, ακόμη και με την κλιμάκωση των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη. Η συνολική εικόνα αποτυπώνει βελτιωμένη λειτουργική απόδοση, ισχυρή κερδοφορία και διατηρήσιμη οικονομική ισχύ, με την Tencent να αξιοποιεί ενεργά τις τεχνολογικές εξελίξεις για περαιτέρω ανάπτυξη.

Question:
Are there any significant changes or irregularities in the amount of operating, investing and financing cash flow? Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.

Answer:

Question: Are there any significant changes or irregularities in the amount of operating, investing and financing cash flow? Please quote the piece(s) of news aligned with the finding(s), if any.